Grâce à une progression simultanée du dollar et du marché, notre portfolio retrouve quelques couleurs même si nous sommes toujours dans la zone rouge. Comme nous en parlions la semaine passée, nous avons profité de cette mauvaise période pour prendre le temps de réfléchir et effectuer quelques réglages fin à notre algorithme. Rien de révolutionnaire, nous ne souhaitons pas changer de fusil d'épaule, mais juste se protéger un peu plus contre le risque de monnaie.
Paradoxalement ce sont certains titres US qui en profitent, comme Coca-Cola et Wal-Mart qui passent en zone "buy". Ceux-ci sont en effet quelque peu négligés par le marché en ce moment, et s'échangent à des niveaux intéressants. De plus ces titres offrent une bonne résistance face aux variations du billet vert. Etant à cours de liquidités, nous n'avons pas encore pris de position sur KO, mais nous le ferons dès que possible, pour autant que le signal demeure identique.
Les effets les plus intéressants de cet ajustement de l'algorithme se font sentir dans la deuxième partie du tableau, en zone "hold". On constate que les titres qui offrent une meilleure protection et diversification au dollar sont montés dans le classement et situent désormais très proches des positions acheteuses. On y trouve Telefonica (EUR), Novartis (CHF), Roche (CHF), Chevron (pétrole), Enbridge (CAD et transport de pétrole), et un peu plus loin, Sunoco (pétrole), Exxon Mobil (pétrole) et enfin Sanofi Aventis (EUR). Pour les premiers d'entre eux, une amélioration de quelques critères fondamentaux que nous utilisons dans notre modèle les ferait passer en zone "buy".
Ces ajustements permettront de diminuer encore la volatilité de notre portfolio et d'avoir les yeux moins rivés sur le marché des devises.
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