Kimberly-Clark (NYSE:KMB)

Kimberly-Clark est une entreprise américaine fondée en 1872 qui produit principalement des produits de consommation destinés à l’hygiène personnelle et aux soins à partir de papier transformé à l’état de base. Les marques commerciales de la société Kimberly-Clark incluent les mouchoirs « Kleenex », les produits d’hygiène féminine « Kotex », le papier de toilette « Cottonelle », les lingettes humides « Wypall », les lingettes de nettoyage scientifique « KimWipes » et les couches jetables « Huggies ». Située à Irving, Texas elle emploie environ 63 900 employés. (source Wikipédia)

Kimberly-Clark possède beaucoup de qualités qui nous intéressent chez un payeur de dividendes. En premier lieu, la société offre un rendement à long terme généreux de 4.13%. Le dividende a pu être augmenté par ailleurs durant 36 années consécutives. Le taux de distribution demeure correct, à 60.22%, ce qui laisse de la marge à l’entreprise en cas de passage difficile. La volatilité de l’action se montre parfaitement conforme à notre tolérance au risque, à 10,26%. Seule la croissance des distributions a moyen terme est un peu décevante, à 7.43%.

Kimberly-Clark a battu le marché depuis le début des années ’80, obtenant durant cette période une rentabilité très appréciable de +2’400%. Comme beaucoup de valeurs, le titre fait du surplace, dans un couloir large, depuis l’année 2000, ce qui a permis d’abaisser le ratio Prix/Bénéfices à des niveaux très attractifs actuellement (P/E = 14.70).

KMB est un titre de qualité à conserver si on l’a déjà en portefeuille. La croissance relativement modeste des dividendes, qui dépend de celle des bénéfices, font que pour l’instant notre modèle d’analyse ne considère par Kimberly-Clark comme une opportunité d’achat. Mais cela pourrait changer assez rapidement.

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