Portfolios: Stand 01.05.2025

„Wir werden Amerika wieder groß machen, größer als es je war (...). Der Markt wird explodieren“ (Trump im Weißen Haus, 2. April 2025 = „Tag der Befreiung“)

Wir werden abwarten. Im Moment fährt er hauptsächlich Achterbahn, abhängig von den Beiträgen im Social Kit. Zu sagen, der Markt sei manipuliert, wäre untertrieben. „JETZT EIN GUTER ZEITPUNKT ZUM KAUFEN“, sagte der Cowboy, kurz bevor er seine Preisempfehlungen unterbrach und seine Insider-Freunde innerhalb von Sekunden um Milliarden bereicherte. Als ob sie das noch nötig hätten.

Ich hatte schon Zweifel vor fünf JahrenTrumps erste Amtszeit war von seinem böswilligen und eigennützigen Einfluss auf den Markt geprägt. Heute wird dieser immer offensichtlicher. Vor allem, da er erneut Kryptowährungen ins Visier genommen hat, die naturgemäß noch undurchsichtiger und anfälliger für Missbrauch sind.

Trump könnte den Amerikanern trotz des Chaos, das er angerichtet hat, die Illusion vermitteln, er habe den Schaden im April begrenzt. Tatsächlich verlor der S&P 500 in Dollar gerechnet knapp 11 TP3Billionen. Dabei wird jedoch vergessen, dass der Dollar im gleichen Zeitraum gegenüber anderen Währungen drastisch gefallen ist. Mit anderen Worten: Die Amerikaner sind jetzt weniger wohlhabend und werden noch mehr für Importe zahlen, ganz zu schweigen von den Zöllen. Gegenüber dem Schweizer Franken verlor der Greenback im April fast 6,51 TP3Billionen. Das ist alles andere als unbedeutend.

Der S&P 500 verzeichnete im April tatsächlich eine weitere katastrophale Performance mit einem Verlust von -7,51 TP3T (in CHF). Das ist nicht gerade das, was man erwarten würde, wenn man von einem explodierenden Markt spricht. Es sei denn, Trump meinte einen Abwärtstrend.

Performance im vergangenen Monat (Portfolios und Benchmarks - in CHF)

DER Bestimmendes Portfolio schließt diesen Monat Februar mit einem Verlust von -1,17% (in CHF) ab. Die PP 2.x Der Verlust betrug -4.421 TP3T und war damit deutlich höher. Dieser Unterschied erklärt sich durch die besondere Widerstandsfähigkeit des PFD, die auf einige seiner Strategien zurückzuführen ist, wie wir später noch sehen werden.

Im Gegenteil, durch die PP 2.x Wir sehen die Grenzen des „Buy & Hold“-Managements. Dies wird noch deutlicher, wenn wir die Performance unserer verschiedenen Benchmarks betrachten, die eher miserable Ergebnisse zeigen. PP 2.x erreicht selbst mit diesem Ansatz dennoch ein besseres Ergebnis als Bogleheads 60/40, das defensiv sein soll.

• Geldbörsen :
  • Bestimmendes Portfolio : -1.17%
  • PP 2.x : -4.42%
• Benchmarks :
  • MSCI Schweiz: -2,97%
  • S&P 500: -7,50%
  • VT : -6.17%
  • 60/40 "Boglehead" : -5.91%

Details zu den Strategien des maßgeblichen Portfolios (vergangener Monat - in CHF)

• Blue Chips: 0%
• Mikrokappen: -2,43%
• Automatisches Handelssignal: -0,71%
• Gold: -1,63%
• Anleihen: 2,53%
• Immobilie Schweizer: -1,91%
• Lang / Kurz: -2,8%

Wie der Gesamtmarkt verzeichneten auch die meisten Strategien im vergangenen Monat Verluste. Der PFD konnte sich jedoch im Vergleich zu den Aktienindizes relativ gut behaupten. Obwohl viele der verfolgten Ansätze im Minus endeten, übertrafen sie alle die Benchmarks. Dies gilt insbesondere im Vergleich zum US-Markt, dem globalen Markt (VT) und sogar zur 60/40-Boglehead-Strategie. Wie bereits erwähnt, zeigt uns dies die Grenzen des Buy & Hold-Ansatzes.

Ein weiterer Aspekt, der die Widerstandsfähigkeit des PF erklärt, ist sein aktuell hoher Bargeldanteil von fast 40%. Dies ermöglicht es ihm, den aktuellen Sturm gelassener zu überstehen und sich bietende Chancen zu nutzen.

Determinantenportfolio (seit Jahresbeginn – in CHF)

Seit Anfang dieses Jahres ist die Festlegung des Portfolios Der Index weist mit -0,051 TP3T in CHF ein knapp negatives Ergebnis auf. Dies ist weniger gut als der MSCI Switzerland (6,691 TP3T), der sich im Januar und Februar dank einer Erholung nach einem enttäuschenden Jahr 2024 gut entwickelt hatte. Er ist jedoch deutlich besser als der S&P 500, der seit Jahresbeginn einen Verlust von -13,681 TP3T in CHF verzeichnet.

Determinantenportfolio (seit Lancierung – in CHF)

Das entscheidende Portfolio, in seine neue Konfiguration seit Oktober 2024In der Schweiz hat die Schule die folgenden schönen Ergebnisse (in Schweizer Franken):

• Annualisierte Performance (%): 8.79 (MSCI Switzerland: 2.98)
• Max Drawdown (%): -6,62 (MSCI Schweiz: -15,16)
• Standardabweichung (%): 8,05 (MSCI Schweiz: 15,01)
• Sharpe-Ratio: 1,59 (MSCI Schweiz: 1,03)
• Korrelation mit MSCI Schweiz: 0,15

Während ich diese Zeilen schreibe, steigen die US-Futures dank der Ergebnisse von Microsoft und Meta. Als Konsequenz stürzt der Goldpreis ab. Wir dürfen jedoch nicht vergessen, dass der amerikanische Markt erst gestern nach der Veröffentlichung des US-BIP um zwei Punkte fiel, bevor er sich am Ende der Sitzung deutlich erholte. Kurz gesagt, wie ich eingangs sagte: Es ist eine Achterbahnfahrt. Es erinnert mich ein wenig an 2020, aber vor allem an 2008. Daher ist es besser, vorsichtig zu bleiben, zumal wir noch vier Jahre Trump vor uns haben, minus 100 Tage.