For as long as I can remember, I've always been a huge fan of the USA. As a child, I was immersed in American films, I worshipped Clint Eastwood in Dirty Harry, I reveled in the fights with Bud Spencer & Terence Hill, I was inspired by the laid-back attitude of Magnum, I admired the ingenuity of MacGyver and the A-Team team. In my eyes, the Americans were, just like in their films, the good guys. They defended freedom, they had liberated Europe from the Nazis and they protected us from the communists.
Growing up, I maintained this fascination with the United States, and it lasted until January 20, 2025. At that moment, the friendly Mogwai transformed into ugly, stupid Gremlins. So many unimaginable things have happened since then. I'm not going to rehash the whole story. The excellent New York Times does it much better than I can (which proves there's still some intelligence out there, and therefore, hope).
I'll just stop at trade deficits, which have nothing to do with an accounting deficit, something Gremlins struggle to understand.
Consider the case of a loaded Gremlin who buys himself a Ferrari. According to the Gremlin's logic, the dealer is stealing from his customer because he doesn't buy anything in return. We're back to the time of barter: I buy you a Ferrari, you buy me my cows. And I'll sell you a Netflix subscription along the way. Because in the Gremlin's world, services aren't part of international trade. Well, no, that's not real.
Yet, if the Gremlin can afford a Ferrari without the dealer buying him cows and a streaming subscription, it's not because the mechanic is a thief. It's because the Gremlin is rich.
Ultimately, it's a good thing that artificial intelligence is developing so quickly among Gremlins; it will help them fill their economic gaps. Besides, as I recently read on Gremlins subreddits, the "this time it's different" is back. And here's Palantir trading at over 600 times earnings.
I can't wait for the day to break.
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J’ai perdu la confiance des Américains bien avant janvier 2025. J’ai vécu en Asie et j’ai pu constater que le nouveau monde émergeant avait souvent du bon sens et du pragmatisme, qualités autrefois entre les mains des Américains.
Je ne connais pas beaucoup le « nouveau monde émergent », mais force est de constater qu’en tout cas certains de leurs pays (j’enlève la Chine et la Russie) possèdent un état d’esprit « jeune », ouvert et dynamique, alors que les USA donnent l’impression de s’enfoncer dans la sénilité, comme leur président, avec leurs idées rétrogrades, leur fermeture d’esprit et leur nostalgie d’un temps qui n’existera plus et qui n’a sans doute jamais existé. La Russie est d’ailleurs exactement dans le même trip. Trump et Poutine sont en train de tirer la dernière bouffée de leur vieux mégot de cigare infect.
En parlant des USA mais en restant strictement au marché action, qui a tellement surpeformé, voici un papier (écrit par des investisseurs « value ») qui décortique le pourquoi du comment de cette surperformance et offre une perspective de futur relative aux autres regions.
Happy reading.
https://www.gmo.com/europe/research-library/american-unexceptionalism_gmoquarterlyletter/
Merci pour ce lien intéressant. 100% d’accord avec cet article, et dieu sait si je suis (ou j’étais pro-américain) :
– si le marché US surperforme actuellement, c’est grâce à une poignée de titres techno, les autres végètent
– ceux qui ne sont pas investis sur ces titres stagnent ou perdent de l’argent, les autres gagnent mais prennent de très gros risques
– ces titres technos possèdent des similitudes troublantes avec les valeurs technos de la fin des années ’90, on sait comment cela a fini
– le regroupement sur une poignée de titres possède aussi des similitudes troublantes avec les nifty fifty de la fin des années 60, on sait aussi comment cela a fini
– le marché est tiré vers le haut essentiellement par les investisseurs individuels, les zinzins restant en embuscade
– si on veut investir de façon sage actuellement il faut diversifier ses classes d’actifs, viser une exposition internationale et privilégier les titres bon marchés, délaissés par le marché, c’est-à-dire surtout éviter le secteur techno et en particulier les M7
–
correction: “I lost confidence in…”