Di solito non sono il tipo che cambia le proprie strategie di investimento in base alle decisioni politiche. Tuttavia, le recenti divagazioni dell'uomo dai capelli dorati mi portano a credere che le sue scelte non avranno solo ripercussioni cicliche, ma che potrebbero anche generare conseguenze strutturali.
Il calo simultaneo del valore del dollaro, delle azioni e dei titoli del Tesoro USA sembra rivelare una crescente avversione degli investitori verso le attività statunitensi. È innegabile che una parte transitoria possa spiegare questa situazione. Non siamo ancora arrivati al punto in cui il dollaro abbia perso il suo status di valuta di riserva. Tuttavia, questo fenomeno è abbastanza insolito da indurci a prendere le distanze dagli Stati Uniti. Anche dal punto di vista ideologico, questo sembra coerente.
Quindi ho preso la decisione di modificare il Portafoglio determinante riducendo gradualmente e moderatamente la quota di lavoratori americani. Questo approccio si tradurrà in un leggero aumento dell'allocazione alle azioni nei paesi sviluppati, esclusi gli Stati Uniti. Inoltre, il ruolo dell'oro, già integrato nel portafoglio, verrà in qualche modo rafforzato attraverso il Trading Auto Signal.
Il metallo giallo è un alleato nei periodi di incertezza, come quello attuale. Può, almeno in parte, sostituire il dollaro e i titoli del Tesoro USA come bene rifugio. Inoltre, riveste un'importanza notevole nel lungo termine, soprattutto in caso di un deprezzamento prolungato del dollaro.
Di fronte a queste incertezze e alla crescente avversione verso gli asset statunitensi, è necessario un approccio proattivo e ponderato. La diversificazione è, come sempre, essenziale per navigare in acque agitate. Aumentando l'esposizione ad asset al di fuori degli Stati Uniti e facendo affidamento su beni rifugio come l'oro, possiamo prepararci meglio a possibili turbolenze economiche future.
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In questo caso, non è un problema che l'oro sia quotato in USD?
L'oro ha un valore intrinseco. Il suo prezzo in dollari oscilla non solo in base alla domanda e all'offerta del metallo giallo, ma anche alle variazioni della valuta in cui viene scambiato. Un dollaro debole tende quindi a rendere l'oro più costoso (in termini di $), e viceversa.
È possibile coprirsi dal rischio di cambio, ad esempio con un ETF come AUCHAH (in CHF e quotato sulla borsa svizzera). Tuttavia, i costi aggiuntivi sostenuti annullano completamente il beneficio della copertura. Questo è particolarmente vero perché, come ho detto, l'oro ha un valore intrinseco, indipendentemente dalla valuta.
Pertanto, dal 2010, l'oro ha guadagnato più di 150% in termini di dollari, il dollaro ha perso quasi 20% rispetto al CHF e AUCHAH ha guadagnato "solo" 90%.
Se l'oro ha un valore intrinseco, quando il suo valore aumenta, non dovrebbe aumentare anche quello di TUTTE le valute?
È possibile trovare l'oro quotato direttamente in CHF e non convertendo il suo valore in USD in CHF?
In generale, sì, dovrebbe aumentare in tutte le valute, a meno che la valuta in questione non si apprezzi rispetto alle altre. In questo caso, l'oro potrebbe sembrare stagnante in quella valuta, o addirittura deprezzarsi. Allo stesso modo, se quella valuta si svaluta, potrebbe sembrare che l'oro stia salendo in quella valuta, mentre rispetto ad altre valute, il prezzo dell'oro rimarrebbe stabile o addirittura deprezzerebbe.
Ecco perché diciamo che l'oro ha un valore intrinseco. Segue il suo percorso, indipendentemente dalle politiche monetarie. J.-M. Eveillard, un investitore francese di calibro internazionale, considera l'oro una valuta, e trovo questa immagine piuttosto significativa. Ma rispetto alle valute fiat, ha un enorme vantaggio: non si deprezza nel lungo termine.
Poiché l'oro è scambiato a livello globale e il dollaro è la valuta di riferimento nel trading globale, il prezzo per oncia è spesso espresso in USD. Pertanto, gli ETF sull'oro sono, a mia conoscenza, quotati in USD, tranne quando sono coperti contro un'altra valuta, come AUCHAH, di cui ho parlato nel mio ultimo post. AUCHAH è quindi scambiato in CHF. Ma, come ho già sottolineato, il prezzo da pagare per questa copertura non vale la pena, poiché influisce significativamente sui risultati. Inoltre, poiché l'oro è già una copertura contro il dollaro, questo non apporta alcun valore aggiunto, anzi.