Análise da Sanyei Corp (8119:TYO)

A SANYEI CORPORATION é uma empresa japonesa fundada em 1946 e que atua no comércio de produtos, incluindo móveis, utensílios domésticos, roupas, acessórios, calçados, bolsas, eletrodomésticos e suprimentos para animais de estimação. A empresa tem 660 funcionários.

Avaliação

As ações são negociadas a um preço atrativo de 6,7 vezes os lucros recorrentes, 0,77 vezes o valor contábil tangível, 0,19 vezes as vendas e 10,6 vezes o fluxo de caixa livre. Da perspectiva de dividendos, é igualmente bom, já que o rendimento chega a 3%, o que é muito raro hoje em dia, especialmente para ações de qualidade. Adicione a isso que o taxa de pagamento é de apenas 20% em relação aos ganhos (31,5% em relação ao fluxo de caixa livre) e você tem uma pequena ideia do magnífico potencial que esse título tem. Portanto, a Sanyei tem bastante espaço para continuar aumentando seus dividendos, como já fez no passado (aumento médio anual de 5,9% nos últimos cinco anos).

Avaliação e resultado

Assim como os dividendos, os lucros, as reservas de caixa e os valores dos ativos estão crescendo no longo prazo, o que demonstra a força do modelo de negócios da Sanyei. A empresa está claramente tendo sucesso em criar valor para seus proprietários, o que se reflete no preço das ações, que quase quadruplicou nos últimos dez anos.

As reservas de liquidez são muito confortáveis, com um índice de liquidez corrente de até 2,04 e um índice de liquidez reduzido de 1,25. A empresa japonesa, portanto, não tem problemas em cumprir com suas obrigações financeiras atuais. Lá margem bruta está correto e aumentando, em 28%, mas para uma margem de fluxo de caixa livre bastante baixa de 1,83%. O retorno sobre ativos caiu ligeiramente, para 6.19%, para um retorno sobre o patrimônio líquido de 11.17%.

A relação dívida/ativos de longo prazo está ligeiramente acima, em 5,04%. No entanto, a empresa seria capaz de pagar todas as suas dívidas em quatro anos, usando todo o seu fluxo de caixa livre disponível, o que é aceitável. Por outro lado, a Sanyei tende a aumentar ligeiramente o número de ações em circulação no longo prazo, o que dilui o patrimônio líquido dos acionistas. Dano.

Conclusão

A Sanyei já tem mais de 70 anos de história e suas atividades são de natureza bastante defensiva, o que é corroborado por um beta de apenas 0,17. Seu negócio é simples, com baixos riscos de obsolescência tecnológica. Os gastos com necessidades de equipamentos são mantidos em um bom nível. Apesar de uma margem líquida relativamente baixa, a empresa consegue gerar lucros de forma recorrente. Com suas reservas de caixa e dívidas sob controle, Sanyei tem o suficiente para sobreviver. É o tipo de título que você pode comprar e esquecer.

Acredito que as ações deveriam pelo menos dobrar para refletir seu valor intrínseco e os dividendos também deveriam fazer o mesmo. Atualmente, a ação está com menos da metade de suas máximas históricas de 1990. Comprei essa ação ano passado e o sinal de compra ainda é forte.