Vivendo de sua renda ou consumindo seu capital – apresentação de cenários possíveis

Este artigo é uma continuação do excelente artigo de Jérôme "Ao vivo exclusivamente dividendos ou consumir seu capital?" e à pergunta muito pertinente recentemente feita por Laurent Martin:

"Quando você considera que chegou a hora de se tornar um rentista (e, portanto, desistir de um emprego remunerado), quando você julga o investimentos feitos até agora são suficientes, você espera viver apenas sobre os rendimentos destes investimentos (dividendos) ou também sobre o capital ao iniciá-lo? Esta segunda hipótese é sem dúvida mais delicado de gerir, mas permite que se considere como financeiramente independente mais cedo."

Essa questão fascinante tem ocupado muito minha mente nos últimos dias e me levou a desenvolver meus pensamentos aqui com base em diferentes cenários possíveis.

Para fins ilustrativos, basearei meus exemplos na situação básica deliberadamente simplificada e nas seguintes suposições:

• Uma pessoa (ou casal) que está acostumada há muito tempo a um estilo de vida frugal e que precisa apenas de 5.000 francos por mês (60.000 francos por ano).
• As crianças não moram mais em casa.
• A carteira de ações oferece um rendimento médio de dividendos de 4% (um valor alto, mas alcançável, especialmente com ações adquiridas há vários anos e que aumentam regularmente suas distribuições).

Versão “tardia” e vivendo apenas de dividendos

Por exemplo, paramos de trabalhar aos 58 anos. Por razões fiscais, o 2º e o 3º pilares são retirados integralmente na forma de capital ao longo de 3 anos (cada vez aproximadamente um terço aos 58, 59 e 60 anos) e investidos em ações.

Neste momento, a poupança (750.000 francos) + o capital do fundo de pensão (500.000 francos) + o 3º pilar (250.000 francos) dão uma riqueza total (carteira) de 1,5 milhões.

Toda a riqueza é investida em ações, representando uma renda anual de 60.000 francos.

Comentário: Esta versão é muito atrativa em termos de renda e segurança, mas envolve trabalhar até uma idade bastante avançada. Além disso, em última análise, oferece muita renda "desnecessariamente", porque depois de alguns anos os dividendos terão aumentado inexoravelmente e a pensão AVS logo será adicionada a essa renda passiva que já se tornou muito alta!

De fato, a partir dos 65 anos, é acrescentada a pensão AVS de 2.370 francos (para uma pessoa solteira) ou 3.555 francos por mês (para um casal).

Versão mais suave

Partindo do mesmo ponto de partida, por exemplo, 1,3 milhão são investidos em ações (renda anual de 52.000 francos). Os 200.000 francos restantes são mantidos de forma muito mais líquida (dinheiro, fundos do mercado monetário, títulos de médio prazo, etc.) e são usados para complementar o "salário", se necessário, ou para cobrir ocasionalmente grandes despesas (compra de um carro novo, despesas médicas significativas, etc.).

A parte "líquida" do portfólio serve como uma almofada de segurança, um airbag contra eventos financeiros imprevistos.

Versão "viver unicamente do consumo do próprio capital"

Operação típica: consumo de 4% do capital de alguém a cada ano, durante um período de 25 anos (por exemplo, um capital inicial de 1,5 milhão permite retirar 60.000 francos por ano durante 25 anos).

Esta é a versão proposta por muitos consultores financeiros e que não vou reter aqui, não só porque corre o risco de não funcionar se viver mais de 25 anos ("risco de longevidade"), mas também porque não aproveita as fantásticas possibilidades oferecidas pelo mercado de ações e dividendos.

Versão "Reduza suas horas de trabalho"

Há muitas variações possíveis aqui, por exemplo, reduzir suas horas de trabalho para 50% assim que a renda passiva de seus dividendos cobrir esse déficit, ou reduzir sua atividade profissional aos poucos, por exemplo, em parcelas de 20% a cada 5 anos.

Versão mista

Como investir metade da sua fortuna em ações e retirar o restante do seu capital todo ano.

Versão de semi-aposentadoria aos 50 anos com uma pequena atividade paralela lucrativa

Nosso homem se declara independente e retira seu 2º e 3º pilares. Ele então tem: economias de 500.000 francos, 2º pilar 325.000 francos, 3º pilar 175.000 francos, totalizando uma fortuna de 1 milhão. Esse capital é investido em ações e oferece uma anuidade anual de 40.000 francos.

Dos 50 aos 65 anos, essa pessoa trabalha algumas horas por semana para ganhar o que lhe falta (cerca de 1.700 francos por mês no nosso exemplo).

O ideal é que seja uma atividade pequena que ele goste e que não o ocupe mais de 2 dias por semana (por exemplo: ajudar nas vendas de uma padaria aos sábados, vender suas geleias caseiras na internet, etc.).

Aos 65 anos, a pensão AVS é adicionada (não aconselho a recebê-la antecipadamente: a redução é de fato de 13,6% se você recebê-la antecipadamente em 2 anos).

Versão mais arriscada, mas que permite alcançar a independência financeira mais cedo

Este cenário poderia, por exemplo, consistir em deixar o trabalho aos 50 anos com uma fortuna de 1,1 milhão. 1 milhão é investido em 4% (a renda anual é de 40.000 francos), o restante é mantido em dinheiro.

Os 20.000 francos anuais restantes são obtidos vendendo algumas ações de tempos em tempos, em caso de bom desempenho do mercado de ações. Se necessário (em anos ruins do mercado de ações), retirando esse valor da reserva de caixa.

Depois de alguns anos, o aumento anual dos dividendos deverá permitir compensar o impacto negativo da venda desta pequena parte da carteira e viver apenas dos seus dividendos.

Em resumo, neste cenário:

• Em anos ruins no mercado de ações, vivemos de dividendos e recorrendo ao nosso dinheiro.
• Nos anos em que nosso portfólio ganha 2 ou 5%, vendemos 2 ou 5% de suas ações.

E, finalmente, de vez em quando, teremos um ano excepcional no mercado de ações, durante o qual nossa carteira ganha, digamos, 20%. Esses 200.000 francos podem ser usados para aumentar nossa reserva de caixa por muitos anos. Eles também podem ser reinvestidos em ações que distribuem dividendos de 4%, aumentando nossa renda anual de 40.000 para 48.000 francos.

O que quero ilustrar com este exemplo é que os números iniciais não deve ser levado muito ao pé da letra. Ações não são entidades estáticas, e a história do mercado de ações nos ensina que tanto nossa carteira quanto nossos dividendos estão destinados a aumentar com o tempo..

Conclusão

Querendo a todo custo esperar até ter chegado renda passiva necessário (60.000 francos por ano no meu exemplo) para viver seu sonho de independência financeira, condenamo-nos a esperar mais do que o necessário para embarcar nesta magnífica aventura.

Além disso, depois de alguns anos, acabaremos com uma aposentadoria muito maior do que precisamos para viver (aumento de dividendos, aposentadoria AVS). Em outras palavras, teremos trabalhado todos esses anos extras em vão.

Ao ousarmos embarcar na aventura cedo o suficiente (por exemplo, aos 50 anos), antes de termos atingido a renda necessária para viver (por exemplo, já depois de recebermos 40.000 francos em dividendos) e ao reservarmos um pouco de dinheiro para complementar nossa renda nos primeiros anos (em caso de desempenho ruim do mercado de ações), a história nos mostra que temos todas as chances de nos sairmos muito bem.

Após 5 ou 10 anos, o aumento no tamanho da carteira e nos dividendos deverá nos permitir viver confortavelmente sem precisar recorrer às nossas reservas de caixa (ou vender parte da nossa carteira). Sem mencionar que a pensão do AVS será adicionada aos nossos dividendos a partir dos 65 anos.

O mercado de ações é imprevisível no curto prazo, mas sua tendência é claramente ascendente no longo prazo. Não deixemos que seus desequilíbrios hormonais de curto prazo atrapalhem nossos objetivos e sonhos de longo prazo.

Por que se matar trabalhando até os 60 anos, quando, planejando as coisas cuidadosamente e aceitando, se necessário, que desde o primeiro dia de sua independência financeira você não viverá apenas de seus dividendos (ou seja, sacando seu capital ou reservas de caixa nos primeiros anos, se necessário), você poderá recuperar aquela liberdade que não tinha preço até 10 anos antes?