Carteira principal: situação em 01.10.2023

Não pensei que estivesse tão certo no mês passado quando disse que o franco suíço não poderia fortalecer-se indefinidamente sem provocar uma reacção do banco nacional.

Os banqueiros centrais, sem dúvida incomodados pela recepção recebida logo cedo, agiram precisamente não fazendo nada, ou seja, mantendo as taxas inalteradas.

Economistas esperavam uma valorização de 0,25 ponto percentual. Graças a isso, o franco suíço finalmente se desvalorizou consideravelmente no último mês em relação a outras moedas:

• -3,5% em relação ao dólar canadense
• -3,4% em relação ao dólar americano
• - 1,4% contra o iene
• -1,3% em relação ao euro

Esta é uma boa notícia depois de muitos meses passados a suportar uma subida quase ininterrupta do franco face a outras moedas, o que pesou fortemente no desempenho do determinação do portfólio desde o início deste ano.

Desempenho do mês em CHF

Nessas condições, está se tornando mais fácil competir com o mercado. O mercado ficou bastante abalado em setembro devido à vontade do Fed de manter uma política monetária restritiva por um bom tempo. A recepção, ao que parece, foi um pouco menos amigável para os banqueiros centrais americanos...

Então, enquanto o índice MSCI Suíça caiu em alegres -2,1%, e seu homólogo americano, o S&P 500, em -1,3% (em CHF), O determinação do portfólio permaneceu praticamente em equilíbrio, com -0,1%.  

Em detalhes, aqui está a atuação da PF e cada uma de suas estratégias:

Ao contrário do mês passado, o Estratégia QVM Desta vez, o resultado geral foi significativamente impulsionado. Observamos que essa abordagem, como mencionado da última vez, tende a ser uma montanha-russa de um mês para o outro. Para diminuir o efeito disto volatilidade Em todo o portfólio, como anunciado no mês passado, subponderei um pouco essa estratégia. A alocação atual me parece ideal para me beneficiar da rentabilidade sem exagerar o risco.

Em primeiro lugar, para complementar a redução de alocação da estratégia QVM, a Estratégia Blue Chip O mercado suíço se fortaleceu. Este último registrou um resultado negativo, mas relativamente interessante em comparação com os mercados suíço e americano. A desvalorização do franco suíço e o desempenho relativamente bom dos títulos de qualidade defensiva contribuíram positivamente para o desempenho.

Também mencionei na última vez que quero fortalecer o Negociação automática de sinais. No entanto, isso não foi possível até agora, pois o sinal permaneceu inalterado desde o mês passado. Ele obteve um desempenho decepcionante pela primeira vez desde sua reintrodução, com -1,3%. Este é exatamente o mesmo resultado apresentado pelo ETFs gerenciado em alocação adaptativa que terminar com um prejuízo como o dos últimos meses. Para essas duas estratégias, podemos nos consolar dizendo que estamos nos saindo melhor do que no mercado suíço.

Esta não é a primeira vez que se observa uma mudança nos resultados da estratégia. Esse fenômeno é significativo, pois demonstrou reduzir a volatilidade geral e suavizar o desempenho ao longo dos meses.

Desempenho acumulado no ano em CHF

Isso nos dá um desempenho em CHF desde o início do ano de 5.1% para o PF determinantePermanece ligeiramente abaixo do MSCI Suíça (que está em 5,4%). No entanto, graças à sua menor volatilidade, a carteira determinante obtém um índice de Sharpe muito melhor, que mede a rentabilidade em relação aos riscos.

Carteira principal e índice MSCI Switzerland no acumulado do ano (desempenho em CHF)

Desempenho desde 2010 em CHF

Desde o seu lançamento em 2010, a carteira mantém uma ligeira vantagem sobre o mercado suíço (média anual de 7,3% contra 6,5%).

Carteira e índice MSCI Switzerland desde 2010 (desempenho em CHF)