Carteiras: situação em 01.07.2025

L'argent pouvait me rendre indépendant. Alors je pourrai faire ce que je veux de ma vie. Et ce que je voulais faire le plus au monde était de travailler à mon compte. Je ne voulais pas que d'autres me dirigent. L'idée de faire ce que je voulais tous les jours était importante pour moi.

J'avais immensément envie de ficar rico. Pas parce que je voulais des Ferrari - non, je voulais l'indépendance. Je la voulais désespérément.

Quand on lit ces deux citations, on pourrait croire qu'elles ont été écrites par n'importe quel apôtre de l'indépendance financière. Pourtant, elles n'ont pas été rédigées par n'importe qui. Elles proviennent des deux investisseurs légendaires, milliardaires, collègues et amis : Warren Buffett (1ère citation) et Charlie Munger (2e citation).

Je suis tombé dessus en lisant "L'effet boule de neige" au bord de la plage avec un verre de blanc, par 40°. Je n'avais jamais considéré ces deux potes comme des rentiers en herbe. Je les voyais plutôt comme des hommes d'affaires hyperactifs. En lisant la biographie de W. Buffett, je me rends compte qu'il possède énormément de points communs et de valeurs humaines semblables à de nombreuses personnes ici. Warren, c'est le double positif de Trunfo. Il y a encore du bon en Amérique, ouf.

Je n'irai pas jusqu'à dire que l'indépendance financière va tous nous rendre milliardaires, loin de là. Ce mois écoulé n'a d'ailleurs pas été des plus cléments pour certains actifs, indices et stratégies. Mais il est certain que ce trait de caractère (l'indépendance) nous pousse vers l'autonomie et donc une certaine aisance financière.

Desempenho do mês passado (carteiras e benchmarks - em CHF)

O Portfólio determinante termine le mois de juin avec un tout petit gain de 0.02 % en CHF, battant l'indice helvétique et le portefeuille de référence 60/40 de type "Boglehead". Toutefois il se laisse distancer par l'indice américain et l'indice mondial (VT), qui continuent le rebond entamé en mai, après plusieurs mois difficiles.

De son côté, le PP 2.x, qui subit assez fortement la baisse de l'or, affiche une baisse de -1.39 %.

• Carteiras :
  • Portfólio determinante : 0.02%
  • PP 2.x : -1.39%
• Referências :
  • MSCI Switzerland : -2.4%
  • S&P 500 : 1.39%
  • TV : 0.94%
  • 60/40 "Cabeça de Bogle" : -0.34%

Detalhes das estratégias do Portfólio Determinante (mês anterior - em CHF)

• Blue Chips : -0.75%
• Trading Auto Signal : -1.31%
• Long / Short : -0.20%
• Or : -3.17%
• Obligations suisses : -1.9%
• Imobiliária suisse : 0.14%
• Actions suisses : 1.46%
• Bitcoin & or : -3.58%

Les Blue Chips, après plusieurs mois d'attente en position cash, sont à nouveau investies. Elles sont néanmoins tirées à la baisse par les valeurs helvétiques.

Le Trading Auto Signal continue de souffrir, mais moins que le mois dernier. Le marché est passablement chahuté en ce moment à cause des fanfaronnades de Trump, ce qui fait qu'il peine à trouver ses repères. Je suis néanmoins assez confiant pour la suite.

Les Micro-Caps sont désormais jointes à la stratégie Long-Short. Ces deux stratégies approches se ressemblent en effet beaucoup et termes de critères de sélection, de risques, de fréquence de renouvellement et de turnover. Ce mois écoulé, la stratégie a été tirée à la baisse par sa composante courte (-7.8%) à cause du rebond des valeurs US.

L'or a énormément souffert et a tiré vers le bas l'ensemble du PF. On ne lui en tiendra pas trop rigueur car dans le passé il nous a sauvé la mise à plusieurs reprises.

Les obligations suisses continuent leur petit chemin en territoire négatif, mais comme déjà souligné, il s'agit d'une position minoritaire.

La stratégie immobilière suisse a très mal débuté le mois, avant de se ressaisir fortement pour finir sur une note positive.

La stratégie en actions suisses réalise un très joli résultat, tenant compte de la baisse marquée de son indice de référence.

Le Bitcoin fait son retour dans le PF. Je l'avais abandonné il y a quelques mois parce que, malgré ses performances indiscutables, il ne me permettait pas d'améliorer, à risque égal, la rentabilité d'ensemble du portefeuille. Après de nombreux tests, j'ai réussi à créer une nouvelle stratégie qui permet de bénéficier de sa vigueur, sans compromettre la volatilité d'ensemble. Pour ce faire, je l'ai associé à l'or (stratégie distincte de l'autre stratégie en or) et je tiens compte d'un critère macroéconomique pour déterminer si la position est investie ou pas. Manque de bol pour cette fois, l'or a tiré en bas la performance de cette nouvelle stratégie. Mais il est un peu tôt pour en tirer des enseignements, vu que cette stratégie n'est active que depuis 2 semaines.

Carteira determinante (acumulado no ano - em CHF)

Desde o início deste ano, a determinação do portfólio affiche un résultat de 0.02% en CHF. C'est toujours moins bon que le MSCI Switerland (6.24%), qui se repose encore sur ses acquis de janvier et février, grâce à un rebond exceptionnel, faisant suite à une année 2024 décevante. Mais c'est nettement mieux que le S&P 500, qui affiche une perte de -7.27% en CHF depuis le début de l'année.

Portfólio determinante (desde o lançamento - em CHF)

O portfólio determinante, em sua nova configuração desde outubro de 2024, exibe os seguintes resultados interessantes (em francos suíços):

• Performance annualisée (%) : 6.83 (MSCI Switzerland : 1.85)
• Redução máxima (%): -6,62 (MSCI Suíça: -15,16)
• Ecart-type (%) : 7.37 (MSCI Switzerland : 13.67)
• Ratio de Sharpe : 0.93 (MSCI Switzerland : 0.66)
• Corrélation avec le MSCI Switzerland : 0.29

En conclusion, malgré un mois de juin en demi-teinte et une année 2025 pour l’instant plutôt plate, le portefeuille déterminant continue de prouver sa solidité sur la durée. Les résultats mensuels montrent une certaine capacité de résilience, passant au travers des secousses des marchés et surperformant à l’occasion son indice local, même si le contexte reste difficile. Sur l’année, il est clair que le portefeuille ne suit pas le rythme effréné de certains indices lors de leurs phases de rebond, mais il s’épargne aussi les accidents majeurs – à l’image du S&P 500 cette année – ce qui confirme le choix d’une gestion prudente et diversifiée. Depuis son lancement en octobre 2024, la stratégie déployée a permis de traverser sans trop de dommages des épisodes de volatilité marquée et de tirer parti, là où c’était possible, des opportunités de marché.

Finalement, la performance reste correcte dans la durée, dans un contexte qui n’a jamais été aussi incertain et polarisé. Le portefeuille déterminant n’est pas là pour battre les records de vitesse, mais pour avancer avec constance et résilience. Rien que pour ça, et en projection d’un horizon long terme, c’est déjà une victoire pour l’indépendance financière.