📅 Dernière mise à jour : décembre 2025
Cet article consolide notre analyse historique d'Exxon Mobil avec les données financières actuelles.
Exxon Mobil est une entreprise pétrolière américaine dont les origines remontent au 19ᵉ siècle avec John D. Rockefeller. Il s'agit d'un des géants mondiaux de son secteur et d'une des plus grandes compagnies du monde en termes de chiffre d'affaires. Elle compte environ 61'000 collaborateurs à travers le monde en 2025.
Profil de l'entreprise
Avec une capitalisation boursière de 500 milliards de dollars fin 2025, Exxon Mobil se classe parmi les premières compagnies énergétiques mondiales. L'entreprise a généré un chiffre d'affaires de 339.2 milliards de dollars en 2024, avec un bénéfice net de 33.7 milliards.
Le groupe possède 45 raffineries dans 25 pays, d'une capacité de distillation de 6.3 millions de barils par jour, et exploite plus de 42'000 stations-service dans plus de 100 pays sous les marques Exxon, Esso et Mobil. La production a atteint un record en 2024 avec 4.3 millions de barils équivalent pétrole par jour, en hausse de 16% sur l'année.
Dividende et rendement
Un aristocrate du dividende confirmé
Exxon Mobil fait partie des dividendes aristocrates, avec 43 années consécutives d'augmentation du dividende en décembre 2025. Le dividende annuel s'établit à 4.12 dollars par action, soit un rendement de 3.5% environ.
Le ratio de distribution est maîtrisé à 56% des bénéfices (TTM), laissant une marge de sécurité confortable et permettant la poursuite du programme de rachat d'actions de 20 milliards de dollars annuels prolongé jusqu'en 2026. Au total, l'entreprise a distribué 36 milliards de dollars aux actionnaires en 2024 via dividendes et rachats.
Croissance modérée du dividende
Sur les cinq dernières années, le dividende a progressé à un rythme annuel moyen de 2.6%. Cette croissance modérée reflète la maturité du secteur pétrolier et la priorité donnée à la durabilité du versement plutôt qu'à une croissance agressive.
Analyse financière
Valorisation et ratios
Le titre se négocie à un P/E (TTM) d'environ 14x, dans la norme du secteur énergétique. Avec un beta de 0.46, Exxon Mobil offre une volatilité réduite, particulièrement attractive pour les investisseurs défensifs.
La marge nette s'établit à 9.9%, témoignant d'une rentabilité solide malgré la volatilité des prix du pétrole. Le retour sur capitaux propres (ROE) dépasse 10%, confirmant une utilisation efficace du capital.
Bilan et endettement
L'endettement reste sous contrôle avec un ratio dette/actifs de 14%. La génération de cash-flow est robuste : 55 milliards de dollars de flux opérationnels et 34.4 milliards de free cash-flow en 2024, couvrant largement les distributions aux actionnaires.
Transition énergétique et perspectives
Investissements bas carbone
Face aux enjeux climatiques, Exxon Mobil a lancé sa division "Low Carbon Solutions" avec un plan d'investissement de 30 milliards de dollars sur la période 2025-2030. Les domaines ciblés incluent :
- Capture et stockage du carbone (CCS)
- Hydrogène bas carbone
- Biocarburants avancés
- Technologies de réduction d'émissions
L'objectif est de générer 2 milliards de dollars de revenus additionnels d'ici 2030 via ces activités, tout en maintenant la production traditionnelle d'hydrocarbures pour répondre à la demande mondiale.
Stratégie "AND" plutôt que "OU"
Contrairement à une transition radicale, Exxon Mobil privilégie une approche pragmatique : pétrole et gaz naturel pour répondre à la demande énergétique croissante (particulièrement en Asie), tout en développant parallèlement des solutions bas carbone. Cette stratégie reconnaît que la demande énergétique mondiale nécessitera 15% d'énergie supplémentaire d'ici 2050.
Risques et considérations
Volatilité des prix du pétrole
Les résultats d'Exxon Mobil restent sensibles aux fluctuations des prix du baril. Le bénéfice 2024 de 33.7 milliards est en retrait par rapport au record de 55.7 milliards de 2022, illustrant cette dépendance.
Risques réglementaires et ESG
Les pressions réglementaires s'intensifient, notamment en Europe où Exxon a indiqué fin 2025 que certaines régulations sur le développement durable pourraient compromettre ses opérations. Le score ESG de l'entreprise reste faible (42.89 sur 100), reflétant les défis environnementaux inhérents au secteur.
Transition énergétique accélérée
Un basculement plus rapide que prévu vers les énergies renouvelables pourrait réduire la demande de pétrole et impacter la valorisation à long terme des actifs pétroliers (risque de "stranded assets").
Conclusion
Exxon Mobil représente un profil défensif classique pour investisseurs en dividendes : rendement attractif à 3.5%, aristocrate avec 43 ans d'historique, payout ratio sain à 56%, et génération de cash-flow robuste. La faible volatilité (beta 0.46) constitue un atout supplémentaire.
Toutefois, plusieurs éléments justifient la prudence : exposition à la volatilité des prix du pétrole, risques réglementaires croissants, et incertitudes sur le rythme de la transition énergétique. Les investissements dans le bas carbone sont un pari stratégique dont les retours restent à prouver.
Pour les investisseurs FIRE recherchant des revenus stables, Exxon peut constituer une position défensive dans un portefeuille diversifié, mais ne devrait probablement pas représenter une allocation majeure compte tenu des défis structurels du secteur énergétique fossile.
FAQ - Exxon Mobil
Quel est le rendement du dividende d'Exxon Mobil ?
Le rendement du dividende d'Exxon Mobil s'établit à environ 3.5% fin 2025, avec un dividende annuel de 4.12 dollars par action versé trimestriellement.
Depuis combien de temps Exxon augmente-t-elle son dividende ?
Exxon Mobil est un dividende aristocrate avec 43 années consécutives d'augmentation du dividende en 2025, démontrant une politique de distribution particulièrement stable.
Le dividende d'Exxon est-il sûr ?
Avec un payout ratio de 56% et un free cash-flow de 34.4 milliards en 2024, le dividende bénéficie d'une couverture confortable. La génération de cash permet de financer dividendes et rachats d'actions tout en investissant dans la croissance.
Exxon Mobil investit-elle dans les énergies renouvelables ?
Exxon investit 30 milliards de dollars (2025-2030) dans des solutions bas carbone via sa division "Low Carbon Solutions", focalisée sur la capture de carbone, l'hydrogène et les biocarburants plutôt que sur l'éolien et le solaire.
Comment Exxon se compare-t-elle à Chevron pour les dividendes ?
Exxon et Chevron sont tous deux des dividendes aristocrates. Exxon offre 43 ans de croissance continue contre 38 ans pour Chevron. Les rendements sont similaires (3-4%), avec des payout ratios comparables autour de 55-60%.
Sources et données
Les données financières proviennent de FactSet (décembre 2025). Informations complémentaires issues de :
- ExxonMobil - Résultats annuels 2024
- ExxonMobil - Global Outlook 2025
- ExxonMobil - Historique des dividendes
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Merci pour cette belle analyse. Je te rejoins sur tes conclusions et suis actuellement neutre sur le titre. L’action s’échange plus ou moins au même cours qu’il y a 10 ans et je ne vois pas non plus un important potentiel de hausse à moyen terme. Le gros plus est effectivement le dividende, à la fois sûr et très élevé. J’ai d’ailleurs même un yield plus élevé (3.48 USD = 4.56%) que celui que tu donnes, je ne sais pas quel chiffre est plus actuel.
Oui effectivement je regarde toujours par rapport aux derniers chiffres annuels bouclés, donc ici 2018. Tes chiffres sont donc plus récents, avec le dividende versé en 2019 (ex 10 mai, payé le 10 juin).
Es-tu acheteur maintenant?
Non toujours pas. « On n’attrape pas un couteau qui tombe » 😉