CenturyLink (NYSE:CTL) est une entreprise intégrée de communications qui offre un éventail de services de télécommunications, y compris la téléphonie, l'accès Internet et des services à large bande. CenturyLink a fusonné en avril 2010 avec Qwest, l'opérateur de Denver. L'opération prend en fait la forme d'une acquistion de Qwest par CenturyLink par échange d'actions. Les actionnaires de Century détiendront 50,5% du nouvel ensemble et ceux de Qwest 49,5% . La transaction devrait être finalisée durant le 1er semestre 2011.
CenturyLink fait un peu office d’intrus dans notre portfolio. En effet c’est la seule société qui, à ma connaissance, n’exerce aucune activité en dehors des frontières US. Notre stratégie nous impose de nous focaliser sur des sociétés d’envergure internationale qui pourraient bénéficier d’une baisse du dollar ou sur d’autres dont le potentiel d’appréciation est suffisamment important pour couvrir une baisse du billet vert. CenturyLink fait partie de cette deuxième catégorie.
CenturyLink offre actuellement un dividende de plus de 6%, soit sensiblement plus que sa moyenne à long terme qui est déjà de 4.93%. La société est parvenue à l’augmenter de 123% par an sur le moyen terme, ce qui est remarquable, mais de plus elle n’a cessé de le faire croître depuis 37 ans.
Bien entendu, il sera difficile de maintenir une croissance du dividende aussi importante dans le futur. Le payout est déjà de 91.89%, ce qui ne laisse aucune marge à CenturyLink en cas de passage difficile. La volatilité est quant à elle de 16.25%, soit légèrement supérieure à celle de notre portfolio. Notons que cela est notamment dû à l'envolée récente du prix de l'action, qui a gagné 40% en six mois (monnaie deréférence USD). Nous avons acquis CTL en avril 2010, avant l'annonce de la fusion, car le titre présentait un signal d'achat très fort, susceptible de contrecarrer une baisse du billet vert. A ce jour, nous réalisons un gain en CHF de 18.60% sur CTL.
Bien que notre approche sur le long terme de type Buy & Hold nous incite plutôt à acheter des titres négligés par le marché, notre modèle considère que CTL est toujours une opportunité d'achat à ce jour.
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