Sanofi Aventis est née de l'acquisition par le groupe français Sanofi-Synthélabo du groupe franco-allemand Aventis en 2004. La société dont le siège est situé à Paris est le 5e groupe pharmaceutique au monde et 11e producteur de médicaments génériques. Le titre fait son entrée cette semaine dans notre portfolio, en même temps que Telefonica, suite à notre souci de diversification des monnaies et à nos résolutions de 2011.
Sanofi Aventis possède certaines qualités que nous cherchons chez un bon payeur de dividendes et le titre est côté en EUR sur Euronext, ce qui permet de diminuer la surexposition au dollar. Néanmoins, la "jeunesse" de la société et de son dividende tient difficilement la comparaison face aux ténors de notre portfolio, tels que Procter & Gamble ou Johnson & Johson.
Sanofi Aventis est négligée par le marché, ce qui fait qu'elle se négocie à des prix très intéressants, autant du point de vue des dividendes (rendement 2011 5.16%) que de celui des bénéfices (P/E 9.42).
Le rendement en dividendes sur le long terme est bon, à 3.97%. La société a augmenté ces dernières années ses distributions sur un rythme annuel correct de 10.87%. Le taux de distribution s'élève à 51.95%, ce qui laisse une certaine marge de manoeuvre à Sanofi Aventis en cas de passage difficile. La volatilité est correcte, avec 14.50%.
Tenant compte de ces chiffres, et de l'histoire récente des dividendes, notre modèle d'analyse considère Sanofi Aventis en position "hold". Comme nous n'avons pas de position, c'est donc un titre que nous suivrons à l'avenir.
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Bonjour,
Quand je calcul le taux de distribution je ne tombe pas sur les mêmes résultats que vous.
Par exemple dans le cas présent, Sanofi, j’ai :
rendement x PER = 4.68 x 8,52 = 39,87.
Qu’il y’ait une faible différence je comprend mais là, 12% ça me parait beaucoup.
Où est-ce que me trompe ? Dans le calcul, dans la source des données ou autre ?
Merci
Bonjour Arnaud, il doit y avoir un petit problème avec le PER, comment obtenez-vous 8.52 ?
Par contre effectivement votre remarque m’a fait trouver un bug de mise à jour pour ce titre et je vous en remercie. Le payout est désormais de 57%, est le titre passe en “hold” ce qui réjouira beaucoup de lecteurs qui m’avaient questionné à propos de la position vendeuse sur SAN.
Je ne le calcule pas le PER, c’est celui que me donne boursorama dans l’encadré “prévision des analystes” dans la colonne 2011.
J’ai pris le code SAN donc à priori c’est le même, non ?
J’ai tout compris. Boursorama donne ici le résultat non consolidé de Sanofi (indicateur non GAAP – Generally Accepted Accounting Principles), ce qui donne un bénéfice par action de 6.65 au lieu de 4.29.
http://www.zonebourse.com/SANOFI-4698/fondamentaux/
http://financials.morningstar.com/ratios/r.html?t=SAN®ion=FRA&culture=en-us
http://markets.ft.com/research/Markets/Tearsheets/Summary?s=SAN:PAR
http://fr.finance.yahoo.com/q?s=SAN.PA
se basent sur le résultat consolidé, tout comme moi
voir résultats consolidés ci-dessous :
http://www.sanofi.com/Images/29865_Doc-Ref_2011_3-3-2_Comptes_resultats.pdf
Ok,
Donc je reprend : dividende/benefice = 2.65 / 4.29 = 61%
J’ai encore 4% d’écart mais c’est déjà plus réaliste 🙂